- "전문인력 이탈 우려"↔"신규인력 채용 용이"
- "민영화 이슈 과도한 프리미엄 부적절" 의견도
[이데일리 이진철기자] 한전KPS(051600)가 민영화 대상 공기업으로 거론되는 가운데 회사의 펀더멘털에 미칠 영향에 대한 상반된 보고서가 눈길을 끈다.
16일 한양증권은 한전KPS에 대한 보고서에서 "민영화시 전문인력 이탈로 중장기 성장모멘텀이 훼손될 가능성 역시 배제할 수 없다"며 투자의견을 기존 `매수`(Buy)에서 `보유`(Hold)로 변경하고, 목표주가는 2만2000원을 유지했다.
반면, 메리츠증권은 "민영화는 한전KPS에게 향후 긍정적인 요인으로 작용할 수 있다"며 투자의견 `매수`와 목표주가 3만원을 유지했다.
한양증권과 메리츠증권이 한전KPS 민영화 이슈에 대해 각기 다른 의견을 내놓은 것에는 인력부분의 변화가 크게 작용하고 있다.
김승원 한양증권 애널리스트는 "아직 세부적인 가이드라인이 제시되지 않아 민영화에 따른 구체적인 효과를 언급하기에는 이른 감이 있지만, 만약 민영화가 진행된다면 한전KPS는 새로운 기회이자 위기에 직면하게 될 것"이라고 말했다.
김 애널리스트는 특히 "그동안 공기업으로서 누렸던 메리트가 없어지는 만큼, 보다 보수적인 관점에서 접근해야 할 것"이라고 말했다.
그는 "그동안 발전설비 정비분야에서의 독보적인 시장지배력은 전문적인 기술력을 보유한 인적 인프라의 힘이었다"고 설명했다. 공기업으로서의 신분보장이 민간 경쟁업체로의 이탈을 막았던 원천이기도 했다는 것.
그러나 지분매각에 따른 민영화가 진행된다면 민간 경쟁업체로의 인력이탈 가능성을 배제할 수 없으며, 이는 인적 인프라를 근간으로 하는 한전KPS의 시장지배력에 영향을 미칠 것이라고 예상했다. 또한 기존 수의계약 형태의 독점적 입찰방식이 경쟁입찰로 바뀔 가능성도 함께 고려해야 할 것이고 지적했다.
◇전문인력 수급, 공기업 프리미엄 시각 엇갈려
한양증권의 이같은 부정적인 의견에 대해 메리츠증권은 장기적인 관점에서 민영화가 인력수급에도 긍정적이라며 상반된 의견을 내놨다.
김승철 메리츠증권 애널리스트는 "해외정비 매출이 지속적으로 늘어나기 위해서는 신규 인력이 장기적인 계획상에서 미리 채용되어 훈련을 받아야 할 것"이라며 "현재 공기업 인력 채용은 기획재정부에서 관할하고 있어 탄력적인 신규 채용이 어려운 상황"이라고 말했다.
따라서 "민영화시 자율적인 채용으로 적절한 인력 확보가 가능해질 것"이라며 "해외 및 신규사업 진출에 좀더 적극성을 보일 것"이라고 예상했다.
김 애널리스트는 "한전KPS가 발전설비용량 증가에 따른 꾸준한 정비수요 증가 및 해외 발전정비시장 진출이 중장기적 성장 모멘텀으로 작용할 것"이라며 긍정적인 전망을 제시했다.
한편 한전KPS는 최근 공기업 민영화 이슈가 부각되면서 단기적으로 주가가 급등했다. 지난 15일에는 GS건설의 인수대상 기업으로 거론되면서 14%대의 급등세를 보였다.
그러나 현재로서 민영화에 대한 구체적인 방안이 아직 밝혀지지 않았고, GS건설측도 특정 업체를 거론한 바가 없다는 점에서 민영화 여부를 투자 포인트로 삼기에는 현재로서 이르다는 지적도 제기되고 있다.
백재욱 유진투자증권 애널리스트는 "민영화가 한전KPS의 영업상 펀더멘털을 크게 변화시키는 요인이 아님을 감안할 때, 민영화 이슈에 대해 과도한 프리미엄을 부여하는 것은 부적절하다"고 말했다.
한전KPS는 이날 오전 9시43분 현재 전일대비 1800원(7.50%) 하락한 2만2200원을 기록중이다.
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이진철 cheol@ |
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